Влияние формы представления нефинансовой отчетности на рыночную капитализацию российских и зарубежных компаний

Публикация нефинансовых отчетов за последние 20 лет обрела широкую популярность среди транснациональных корпораций и крупнейших национальных компаний. По мнению исследователей, компаниям, стремящимся занимать и удерживать лидирующие позиции, важно демонстрировать, помимо финансовых результатов своей деятельности, активную социальную, экологическую и просветительскую позиции, раскрывая информацию о нефинансовых аспектах своей деятельности в соответствующих отчетных формах. Все больше публикаций ориентировано на изучение влияния нефинансовых факторов на эффективность деятельности компаний, укрепление их конкурентоспособности. Однако далеко не все закономерности выявлены, недостаточно изучены отраслевые аспекты вопроса, небольшое количество публикаций направлено на изучение ESG-трансформации российских компаний. Цель статьи — выявить, существует ли влияние объема публикуемой нефинансовой отчётности и количества языков, на которых данная отчетность составлена, на рыночную капитализацию российских и зарубежных компаний. В статье также ставится вопрос: есть ли различия между российскими и зарубежными компаниями в плане влияния объема нефинансовой отчетности и количества языков ее представления на финансовую эффективность компании? Предмет исследования — форма представления нефинансовой информации и ее влияние на рыночную капитализацию российских и зарубежных компаний. Методологическую основу работы составляет регрессионный анализ влияния нефинансовых факторов на рыночную капитализацию российских и зарубежных компаний. Результаты работы демонстрируют наличие взаимосвязи между формой представления нефинансовой информации и таким финансовым показателем результативности компании, как рыночная капитализация. Более лаконичное представление результатов деятельности, стратегии развития, а также степени воздействия на окружающую среду и общество положительно влияет на рыночную капитализацию компаний. Авторами также доказано, что компании с наибольшей рыночной капитализацией формируют нефинансовые отчеты только на английском языке. Исследование показало наличие одинаковых закономерностей для российских и зарубежных компаний.

1. Банк России. (2022). Базы данных. База данных по курсам валют. Официальные курсы валют на заданную дату, устанавливаемые ежедневно. Дата обращения 02.03.2022, https://cbr.ru/currency_base/daily/?UniDbQuery.Posted=True&UniDbQuery.To=02.03.2022

2. Галазова, С. С. (2018). Влияние ESG-факторов на устойчивое развитие компаний и финансовую результативность корпоративного сектора. Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ), 4(64).

3. Государственная Дума Федерального Собрания РФ. (2021). Какие законы приняты для защиты экологии. Дата обращения 25.06.2021, http://duma.gov.ru/news/51885/

4. Никифорова, Е. В. (2020). Развитие анализа и оценки публичной нефинансовой отчетности экономических субъектов. Учет. Анализ. Аудит, 7(4), 63–70. https://doi.org/10.26794/2408-9303-2020-7-4-63-70

5. О Концепции развития публичной нефинансовой отчетности и плане мероприятий по ее реализации. (2017). Распоряжение Правительства РФ от 05.05.2017 № 876-р. Дата обращения 24.12.2021, http://government.ru/docs/27645/

6. Организация Объединенных Наций. (2022). Повестка дня в области устойчивого развития. 17 целей для людей, для нашей планеты. Дата обращения 23.07.2022, https://www.un.org/sustainabledevelopment/ru/about/development-agenda/

7. Павлова, Т. (2021). Как банки влияют на экологическую и социальную ответственность компаний. Ведомости. Дата обращения 24.12.2021, https://www.vedomosti.ru/partner/articles/2021/09/03/884772-banki-ekologicheskuyu

8. Сервис для торговли на бирже TradingView. (2022). Рынки. Мировая экономика. Крупнейшие мировые компании по рыночной капитализации. Дата обращения 28.02.2022, https://ru.tradingview.com/markets/world-stocks/worlds-largest-companies/

9. Сорокина, Е. М. (2018). Нефинансовая отчетность российских компаний: актуальность и условия составления. Электронный научный журнал Байкальского государственного университета, 9(2). https://doi.org/10.17150/2411-6262.2018.9(2).2

10. Тимофеева, Е. С. (2016). Роль нефинансовой информации в оценке эффективности корпоративного управления. ACADEMY, 5(8), 31–33.

11. Федорова, Е. А., Афанасьев, Д. О., Нерсесян, Р. Г., & Ледяева, С. В. (2020). Влияние нефинансовой информации на основные показатели российских компаний. Журнал Новой экономической ассоциации, 2(46), 73–96. https://doi.org/10.31737/2221-2264-2020-46-2-4

12. Юдкина, Л. В. (2015). Показатели рыночной стоимости. Экономика и социум, 3(16).

13. EY. (2017). Цели устойчивого развития как неотъемлемая часть бизнес-плана компании. Дата обращения 01.12.2022, https://www.ey.com/ru_kz/assurance/why-sustainable-development-goals-should-be-in-your-business-plan

14. Al-Afeef, M. A. M. (2020). Factors aff ecting market capitalisation: A practical study ase 1978–2019. International Journal of Scientific and Technology Research, 9(3), 7049–7053.

15. Al-Nimer, M., & Alslihat, N. (2015). The Eff ect of Profi tability Ratios on Market Capitalization in Jordanian Insurance Companies Listed in AmmanStock Exchange. Journal of Economics and Sustainable Development, 6, 140–146.

16. Companies ranked by Market Capitalization. (2023). Retrieved August 5, 2023, from https://companiesmarketcap.com/

17. Coram, P. J., Monroe, G. S., & Woodliff , D. R. (2009). The value of assurance on voluntary nonfi nancial disclosure: An experimental evaluation. Auditing: A Journal of Practice & Theory, 28(1), 137–151. https://doi.org/10.2308/aud.2009.28.1.137

18. Corporate Register — Global CSR Resources. (2022). The global online directory of corporate responsibility (CR) reports past and present. Retrieved Febtuary 28, 2022, from http://corporateregister.com/

19. Daniel-Vasconcelos, V., Ribeiro, M., & Crisóstomo, V. (2022). Does gender diversity moderate the relationship between CSR committees and Sustainable Development Goals disclosure? Evidence from Latin American companies. RAUSP Management Journal, 57, 434–448. https://doi.org/10.1108/rausp-02-2022-0063

20. EY Global. (2017). Short-term steps for long-term value: the impact of ESG ratings on TSR. Retrieved December 2, 2022, from https://www.ey.com/en_gl/financial-services-emeia/short-term-steps-for-long-term-value-the-impact-of-esg-ratings-on-tsr

21. EY Global. (2020). Why investors are putting sustainability at the top of the agenda. Retrieved December 2, 2022, from https://www.ey.com/en_gl/power-utilities/why-investors-are-putting-sustainability-at-the-top-of-the-agenda

22. EY Global. (2021). Why Sustainable Development Goals should be in your business plan. Retrieved December 4, 2022, from https://www.ey.com/en_gl/assurance/why-sustainable-development-goals-should-be-in-your-business-plan

23. Hillman, A. J., Cannella, A. A., & Harris, I. C. (2002). Women and racial minorities in the boardroom: How do directors diff er? Journal of Management, 28(6), 747–763. https://doi.org/10.1016/S0149-2063(02)00192-7

24. Janicka, M., & Sajnóg, A. (2022). The ESG Reporting of EU Public Companies. Does the Company’s Capitalisation Matter? Sustainability, 14, 4279. https://doi.org/10.3390/su14074279

25. McKinsey & Company. (2022). Why ESG is here to stay. Retrieved December 10, 2022, from https://www.mckinsey.com/capabilities/strategy-and-corporate-finance/our-insights/why-esg-is-here-to-stay

26. Pavone, P. (2019). Market Capitalization and Financial Variables: Evidence from Italian Listed Companies. International Journal of Academic Research Business and Social Sciences, 9(3), 1356–1371. https://doi.org/10.6007/IJARBSS/v9-i3/5802

27. Post, C., & Byron, K. (2014). Women on boards and fi rm fi nancial performance: A meta-analysis. Academy of Management Journal, 58(5), 1546–1571 8 . https://doi.org/10.5465/amj.2013.0319

28. S&P Global. (2022). Materiality Mapping: Providing Insights into The Relative Materiality of ESG Factors. Retrieved December 14, 2022, from https://www.spglobal.com/esg/insights/featured/special-editorial/materiality-mapping-providing-insights-into-the-relative-materiality-of-esg-factors

29. Smeuninx, N., De Clerck, B., & Aerts, W. (2020). Measuring the Readability of Sustainability Reports: A Corpus-Based Analysis Through Standard Formulae and NLP. International Journal of Business Communication, 57(1), 52–85 . https://doi.org/10.1177/2329488416675456

30. Suharti, T., Renea A., & Rinda, R. (2023). Determinants of Market Capitalization in Consumer Goods Industrial Sector Companies. General management, 24, 322–328. https://doi.org/10.47750/QAS/24.195.38

31. The CR Reporting Awards. (2021). Best 1st Time Report. Retrieved December 28, 2021, from https://www.corporateregister.com/a10723/152160-21th-44278560I36004707840O-Gl.pdf

32. Tsagas, G. & Villiers, Ch. L. (2020). Why ‘Less is More’ in non-Financial Reporting Initiatives: Concrete Steps Towards Supporting Sustainability. Accounting Economics and Law journal., University of Oslo Faculty of Law Research Paper, 10(2). https://doi.org/10.1515/ael-2018-0045

33. Van Duuren, E., Plantinga, A., & Scholtens, B. (2016). ESG Integration and the Investment Management Process: Fundamental Investing Reinvented. J Bus Ethics, 138, 525–533. https://doi.org/10.1007/s10551-015-2610-8