Финансовые факторы формирования новых предприятий: модель российских регионов

В условиях сложившейся геополитической и экономической ситуации возрастает актуальность развития отечественного сегмента предпринимателей за счет ускоренного формирования новых предприятий, способных обеспечить устойчивость экономики российских регионов. Одним из важнейших факторов, определяющих перспективы такого формирования, выступают финансовые условия старта хозяйственной деятельности. Анализ данной проблемы пока слабо представлен в отечественной научной литературе, отсутствуют ее системные исследования. Настоящая статья устраняет данный пробел и ставит целью изучение влияния объемов банковского кредитования, а также привлеченных средств населения как источника финансирования нового предпринимательства, на динамику входа новых предприятий. За период 2012–2021 гг. в российских регионах выявлены разнонаправленные тенденции такой динамики в сегментах коммерческих компаний и индивидуальных предпринимателей. Установлена существенная межрегиональная дифференциация как по параметрам формирования новых предприятий, так и по региональным финансовым условиям. Констатируется развитие негативных тенденций в сфере кредитования МСП. Предложена модель, доказывающая значимое влияние финансовых факторов на динамику входа хозяйствующих субъектов. Раскрыто влияние на эту динамику и ряда других экономических условий – состояния региональных рынков труда, численности населения и его реальных денежных доходов, численности хозяйствующих субъектов и др. На фоне негативных ожиданий в экономике и спаде деловой активности возможно резкое ухудшение ситуации с финансовой обеспеченностью новых предприятий. Региональная политика должна стимулировать развитие предпринимательства через упрощение доступа к источникам финансирования, снижение стоимости заемных средств. Определенным потенциалом решения проблем финансирования новых предприятий обладают и меры правительственной антикризисной программы 2022 г.

1. Баринова, В. А., Земцов, С. П., & Царева, Ю. В. (2018). Предпринимательство и институты: есть ли связь на региональном уровне в России? Вопросы экономики, 6, 92–116. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2018-6-92-116

2. Блохин, А. А., & Лихачев, А. А. (2021). Институциональные барьеры для быстрорастущих компаний. Проблемы прогнозирования, 4(32), 38–52. https://doi.org/10.47711/0868-6351-187-38-52

3. Бусыгина, Е. С. (2020). Альтернативные источники финансирования для бизнеса. Управленческий учет и финансы, 1, 32–38. https://doi.org/10.36627/2587-8360-2020-1-1-32-38

4. Егорова, Н. Е., Смулов, А. М., & Королева, Е. А. (2021). Трансформация модели взаимодействия малых промышленных предприятий и банков на основе повышения уровня доверия: монография. М.: ЦЭМИ РАН, 146 с.

5. Ершов, М. В. (2022). Российская экономика в условиях новых санкционных вызовов. Вопросы экономики, 12, 5–23. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2022-12-5-23

6. Заздравных, А. В. (2023). Динамика входа компаний в российских регионах: фактор безработицы. Terra Economicus, 21(2), 38–54. https://doi.org/10.18522/2073-6606-2023-21-2-38-54

7. Заздравных, А. В., & Теняков, И. М. (2022). К вопросу об отраслевой динамике фирм. Вопросы экономики, 10, 66–85. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2022-10-66-85

8. Земцов, С. П. (2020). Институты, предпринимательство и региональное развитие в России. Журнал Новой экономической ассоциации, 2(40), 168–180. https://doi.org/10.31737/2221-2264-2020-46-2-9

9. Земцов, С. П., Царева, Ю. В., Салимова, Д. Р., & Баринова, В. А. (2021). Занятость в малом и среднем бизнесе в России: в поисках факторов роста. Вопросы экономики, 12, 66–93. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2021-12-66-93

10. Образцова, О. И., & Чепуренко, А. Ю. (2020). Предпринимательская активность в России и ее межрегиональные различия. Журнал Новой экономической ассоциации, 2(14), 199–211. https://doi.org/10.31737/2221-2264-2020-46-2-12

11. Пиньковецкая, Ю. С. (2020). Поддержка малого и среднего предпринимательства: субсидии из федерального бюджета в России и регионах. Экономика и экологический менеджмент, 3, 82–88.

12. Тарануха, Ю. В. (2022). Что мешает переходу к креативному предпринимательству? Общественные науки и современность, 3, 67–87. https://doi.org/10.31857/S0869049922030054

13. Чепуренко, А. Ю. (2012). Что такое предпринимательство и какая политика в отношении предпринимательства нужна России? (Заметки на полях работ современных зарубежных классиков). Журнал Новой экономической ассоциации, 13 (2), 102–124.

14. Aghion, P., Fally, T., & Scarpetta, St. (2007). Credit Constraints as a Barrier to the Entry and Post-Entry Growth of Firms. Economic Policy, 52 (22), 731,733–779.

15. Albert, Ch., & Caggese, A. (2018). Cyclical fluctuations, financial shocks, and the entry of fast-growing entrepreneurial startups. Economics Working Papers 1628, Department of Economics and Business, Universitat Pompeu Fabra.

16. Audretsch, D., Dohse, D., & Niebuhr, A. (2015). Regional unemployment structure and new fi rm formation. Papers in Regional Science, 94, 115–138. https://doi.org/10.1111/pirs.12169

17. Baptista, R., & Preto, M. T. (2011). New fi rm formation and employment growth: regional and business dynamics. Small Business Economics, 36, 419–442. https://doi.org/10.1007/s11187-009-9254-y

18. Blanchfl ower, D., & Oswald, A. (1998). What makes an entrepreneur? Journal of Labor Economics, 1 (16), 26–60.

19. Brixy, U., & Grotz, R. (2007). Regional patterns and determinants of birth and survival of new fi rms in Western Germany. Entrepreneurship & Regional Development, 19 (4), 293–312.

20. Burcu, D, Levkov, A., & Montoriol-Garriga, Jt. (2015). Financing Constraints and Unemployment: Evidence from the Great Recession. Journal of Monetary Economics, 75, 89–105.

21. Cetorelli, N., & Strahan, P. (2004). Finance as a Barrier to Entry: Bank Competition and Industry Structure in Local U. S. Markets. The Journal of Finance, 1 (61), 437–461.

22. Corradin, S., & Popov, A. (2015). House Prices, Home Equity Borrowing, and Entrepreneurship. The Review of Financial Studies, 8 (28), 2399–2428.

23. Evans, D. S. & Jovanovic, B. (1989). An Estimated Model of Entrepreneurial Choice under Liquidity Constraints. Journal of Political Economy, 4 (97), 808–827.

24. Fracassi, C., Garmaise, M., Kogan, S., & Natividad, G. (2013). How much does credit matter for entrepreneurial success in the United States? SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.2157707

25. Gajewski, P., & Kutan, A. (2018). Determinants and economic eff ects of new fi rm creation: evidence from Polish regions. Eastern European Economics, 56 (3), 201–222. https://doi.org/10.1080/00128775.2018.1442226

26. Gentry, W., & Hubbard, R. (2005). Success taxes, entrepreneurial entry, and innovation. Innovation Policy and the Economy, 5, 87–108.

27. Greenstone, M., Mas, A., & Nguyen, H. (2014). Do Credit Market Shocks aff ect the Real Economy? Quasi-Experimental Evidence from the Great Recession and ‘Normal’ Economic Times. NBER Working Papers 20704, National Bureau of Economic Research, Inc.

28. Nykvist, J. (2008). Entrepreneurship and Liquidity Constraints: Evidence from Sweden. Scandinavian Journal of Economics, 1 (110), 23–43.

29. Nystrom, K. (2005). Determinants of regional entry and exit in industrial sectors. CESIS Electronic Working Paper Series, 33, 45 р.

30. Perotin, V. (2006). Entry, exit, and the business cycle: are cooperatives diff erent? Journal of Comparative Economics, 34 (2), 295–316.

31. Petersen, M., & Rajan, R. (1994). The Benefi ts of Lending Relationships: Evidence from Small Business Data.Journal of Finance, 49, 3–37. http://dx.doi.org/10.1111/j.1540-6261.1994.tb04418.x

32. Robb, A., & Robinson, D. (2013). The capital structure decisions of new fi rms. Review of Financial Studies, 26, 695–722.

33. Salman, A., Zampatti, D., & Shukur, G. (2013). Macroeconomic determinants, innovation and the birth of new fi rms: negative binomial regression approach. International Journal of Economics and Finance, 5 (11), 72–81. https://doi.org/10.5539/IJEF.V5N11P72

34. Santarelli, E., Carree, M., & Verheul, I. (2009). Unemployment and fi rm entry and exit: an update on a controversial relationship. Regional Studies, 43 (08), 1061–1073. https://doi.org/10.1080/00343400801968361

35. Schmalz, M., Sraer, D., & Thesmar D. (2017). Housing Collateral and Entrepreneurship. Journal of Finance, 1 (72), 99–132.

36. Smirnyagin, V. (2022). Returns to scale, fi rm entry, and the business cycle. Journal of Monetary Economics, 85 p. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2022.12.002

37. Sutaria, V., & Hicks, D. (2004). New fi rm formation: dynamics and determinants. The Annals of Regional Science, 38, 241–262. https://doi.org/10.1007/s00168-004-0194-9