Ограничительная монетарная политика – препятствие для прямых иностранных инвестиций

В статье рассматриваются некоторые актуальные проблемы прямых иностранных инвестиций (ПИИ), денежно-кредитной политики и инфляции. Сохранив длительный понижательный тренд, в 2023 году потоки ПИИ на глобальном уровне сократились и остались ниже показателя 2007 года, т.е. уровня, достигнутого до мирового финансового кризиса. Согласно международным организациям, на потоки ПИИ негативно повлияли высокие процентные ставки, неблагоприятные условия финансирования и ситуация на рынках капитала. В статье анализируются роль ограничительной монетарной политики, а также некоторые теоретические аспекты глобальной инфляции. Автор приходит к выводу, что падение международных инвестиций можно объяснить в том числе ограничительной монетарной политикой, проводимой во многих странах. Ограничительная монетарная политика, как представляется, недооценивает такие факторы инфляции как несовершенная конкуренция, рост цен на импортируемые энергоносители и продукты питания, колебания валютных курсов, а также ожидания участников на микроуровне. Сформулированы некоторые рекомендации российским регуляторам в сфере денежно-кредитной политики и политики в области прямых иностранных инвестиций. В перспективе с целью стимулирования прямых иностранных инвестиций Банку России целесообразно от ограничительной денежно-кредитной политики постепенно перейти к стимулирующей денежно-кредитной политике. Также в данной статье обобщается опыт использования подходов Н. Кондратьева при прогнозировании процессов в мировой экономике. Автор приходит к выводу, что необходимо продолжить изучение теории длинных волн c целью дальнейшего ее использования в ходе прогнозирования событий в России и за рубежом.

1. Ершов, М. В, Лохмачев, В. Ф., Татузов, В. Ю., & Танасова, А. С. (2009). Глобальный кризис (сравнительный анализ циклических процессов). Банковское дело, 5. 16–20 Дата обращения 26.05.2024, from https://www.elibrary.ru/contents.asp?id=33338082

2. Кузнецов, А. В. (ред.). (2017). Регулирование инфляции в условиях социально-экономических дисбалансов. М.: ИМЭМО РАН Дата обращения 16.05.2024 https://www.imemo.ru/files/File/ru/publ/2017/2017_027.pdf

3. Маевский, В. И., & Рубинштейн, А. А. (2022). Волны Кондратьева и современная макроэкономика. Н аучные труды ВЭО РФ, 2(240), 87–107. Дата обращения 16.05.2024, https://www.veorus.ru/upload/iblock/d03/veo_240.pdf. DOI: 10.38197/2072-2060-2023-240-2-87-107

4. Моисеев, Н. Н. (1998). Расставание с простотой. М.: Аграф.

5. Ольсевич, Ю. А. (2011). Фундаментальная неопределенность рынка и концепции современного кризиса.М.: Институт экономики РАН. Дата обращения 26.05.2024, https://www.inecon.org/images/stories/nauchnayajizn-/konverensii/Olsevich_8-08-2011.pdf

6. Ольсевич, Ю. А. (2013). Фундаментальная неопределенность рынка и финансовые теории. СПб.: Алетея.

7. Татузов, В. Ю. (2023). Динамика ПИИ: анализ и прогнозирование. Научные труды ВЭО РФ, 2(240), 66–86. Дата обращения 16.05.2024, https://www.veorus.ru/upload/iblock/d03/veo_240.pdf. DOI: 10.38197/2072-2060-2023-240-2-66-86

8. Blanchard, O. (2015). The US Phillips Curve: Back to the 60s. Peterson Institute for In- ? ? ternational Economics.

9. Cochrane, J. (2024). How Infl ation Radically Changes Economic Ideas. IMF.

10. Cochrane, J. (2021). The Fiscal Theory of the Price Level. Princeton University Press. Ret rieved May 16, 2024, from https://evrenbolgun.com/wp-content/uploads/2022/01/The-Fiscal-Theory-of-Price-Level.pdf

11. Enos W., Park J. (1988). The Adoption and Diff usion of Imported Technology. Croom Helm.

12. Friedman, M. (1994). Money Mischief: Episodes in Monetary History. Harcourt. Retrieved May 16, 2024, from https://books.google.ru/books?id=lDF_uNIWQ_oC&printsec=frontcover&redir_esc=y#v=onepage&q&f=false

13. Friedman, M., & Schwartz, A. (1963). A Monetary History of the United States. 1867–1960. Princeton University Press.

14. IMF. (2023). World Economic Outlook (April). Retrieved May 16, 2024, from https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2023/04/11/world-economic-outlook-april-2023

15. IMF. (2024). World Economic Outlook (April). Retrieved May 20, 2024, from https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2024/04/16/world-economic-outlook-april-2024

16. OECD. (2023). FDI in Figures (April). Retr ieved May 16, 2024, from https://www.oecd.org/investment/investment-policy/FDI-in-Figures-April-2023.pdf

17. OECD. (2024a). FDI in Figures (April). Retr ieved May 21, 2024, from https://www.oecd.org/investment/investment-policy/FDI-in-Figures-April-2024.pdf

18. OECD. (2024b). FDI database. Retrieved May 20, 2024, from https://data.oecd.org/fdi/fdi-flows.htm

19. OECD, WTO & UNCTAD. (2023). Reports on G20 Trade and Investment Measures (May-October), WTO. Retrieved May 16, 2024, from https://www.oecd.org/daf/inv/invest-ment-policy/30th-report-on-G20-Trade-and-Investment-Measures.pdf

20. Sapir, J. (2012). Inflation monétaire ou inflation structurelle? Un modèle hétérodoxe bi-sectoriel. FMSH.

21. Seth, M. (2017). South Korea’s Economic Development, 1948–1996. Retrieved May 16, 2024, from https://oxfordre.com/asianhistory/view/10.1093/acrefore/9780190277727.001.0001/acrefore-9780190277727-e-271.

22. Stiglitz, J. (2008). The Failure of Inflation Targeting. Project Syndicate (06.05.2008). Retrie ved May 16, 2024, from https://www.project-syndicate.org/commentary/the-fail-ure-of-inflation-targeting

23. Stiglitz, J., & Regmi, I. (2022). The auses and Responses to Today’s Inflation. Roosevelt Institute. Retrieved May 16, 2024, from https://rooseveltinstitute.org/wp-content/up-loads/2022/12/RI_CausesofandResponsestoTodaysInflation_Report_202212.pdf

24. Tang, S., Selvanathan, E. & Selvanathan, S. (2012). Chinas ’ conomic Miracle (Does FDI atter?) M . Edward Elgar Publiching.

25. Tatuzov, V. Y. (2022). The Dynamics of FDI: Analyses and Forecasting, Scientific Works of the Free Economic Society of Russia, 2(240), 66–86. Retrieved May 16, 2024, from https://www.veorus.ru/upload/iblock/d03/veo_240.pdf. DOI 10.38197/2072-2060-2023-240-2-66-86

26. UNCTAD. (2023). World Investment Report. UNCTAD. Retrieved May 16, 2024, from https://unctad.org/system/files/official-document/wir2023_key-messages_en.pdf