EVALUATION METHOD OF NET PRESENT VALUE OF INVESTMENT PROJECT TAKING INTO ACCOUNT ENVIRONMENTAL IMPLICATIONS
https://doi.org/10.38050/01300105201918
Abstract
In the complex and unpredictable environment of the XXI century, in advanced and emerging economies it is becoming increasingly important for investors to adopt new techniques that allows for the most accurate assessment of net present value (NPV) of an investment project through a risk premium or risk adjustment. The existing methods of risk assessment do not always meet the modern requirements of investors due to various limitations and shortcomings. Therefore, the article provides a new technique that allows to assess the NPV taking into account not only the negative but also the positive impact of environmental factors. Drawing on this technique, the authors propose to evaluate the influence of environmental factors using the triad of STEP-, SNW- and SWOT-analysis based on heuristic and expert technologies. It is proposed to check the agreement of the results of evaluation through the Chi-square criterion. The methodology further uses these estimates to calculate the risk premium and adjust the risk to determine the NPV.
References
1. Айхель К. В. Управление рисками комплексных инвестиционных проектов на промышленных предприятиях // Перспективы науки. - 2011. - № 2 (17). - С. 111-114.
2. Айхель К. В. Формирование устойчивого развития современных предприятий посредством управления рисками в рамках бизнес-инжиниринга // Вестник южно-уральского государственного университета. серия: экономика и менеджмент. - 2016. - Т. 10. - № 4. - С. 54-59.
3. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика: учебное пособие. 4-е изд., дораб. и доп. - М.: ДЕЛО, 2008. - 1103 с.
4. Дорофеев М. Л. Альтернативная концепция дисконтирования денежных потоков // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2015. - № 7 (241). - С. 21-36.
5. Ермолаев О. Ю. Математическая статистика для психологов: учебник. - 7-е изд. - М.: ФЛИНТА: НОУ ВПО «МПСУ», 2014. - 335 с.
6. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2013. - 1104 с.
7. Ковалев П. П. Особенности оценки рисков инвестиционных проектов // Экономика: вчера, сегодня, завтра. - 2017. - Т. 7. - № 5А. - С. 251-260.
8. Лившиц В. Н. (ИСА и ЦЭМИ РАН) О методологии оценки эффективности российских инвестиционных проектов. Научный доклад. - М.: Институт экономики РАН, 2009. - 69 с.
9. Окулов В. Л. Инвестиционные решения компании в условиях неопределенности: подход с позиций риск-менеджмента // Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 8. Менеджмент. - 2017. - Т. 16. - № 7. - С. 191-214.
10. Поташник Я. С. Определение требований к доходности капитала инновационно-инвестиционного проекта / Я. С. Поташник, Г. С. Храбан // Вестник Мининского университета. - 2015. - № 1. - С. 5.
11. Панкратова Л. Д. Выбор ставки процента (дисконтирования) при определении эффективности инвестиций // Вестник Воронежского государственного аграрного университета. - 2017. - № 2 (53). - С. 177-185.
12. Сысолятин А. В. Оценка уровня премии за риск в проектных решениях / А. В. Сысолятин, Н. Н. Катаева // Актуальные научные исследования: эко- номика, управление, образование и финансы. Сборник научных трудов Международной научно-практической конференции. - Киров: ВГСА (Киров). - 2017. - С. 151-154.
13. Фадеева Е. П. Премия за риск инвестиционного проекта: стохастическое моделирование и программа расчета оптимальной компенсационной премии / Е. П. Фадеева, А. Н. Титов, Р. Ф. Тазиева // Вестник технологического университета. - 2018. - Т. 21. - № 3. - С. 174-180.
14. Фомина Е. А. Метод расчета премии за риск при оценке инновационных проектов / Е. А. Фомина, И. В. Кандаров, А. С. Митькина // Экономика и управление: научно-практический журнал. - 2015. - № 2 (124) - С. 106-110.
15. Шагеев Д. А. Методика интегральной оценки качества и эффективности управления дисбалансом целевых характеристик развития предприятия // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2014. - № 3 (189). - С. 37-47.
16. Шагеев Д. А. Повышение эффективности инвестиционного проекта промышленного предприятия при помощи управления денежными потоками // Вестник МГУ. Серия 6 «Экономика». - 2017. - № 2. - С. 90-107.
17. Штейн Е. М., Алексеева Ю. В. Теоретические подходы к оценке инвестиций // Экономика и предпринимательство. - 2015. - № 4. - С. 616-622.
18. A Guide to the Project Management Body of Knowledge (PMBOK® Guide): An American National Standart ANSI/PMI 99-001-2017, Project Management Institute, Inc. No. ANSI/PMI 99-001-2017. Sixth edition. Pennsylvania, USA: Project Management Institute, Inc., 2017. - 592 p.
19. Breiman L., Friedman J. H., Olshen R. A., & Stone C. J. (1984). Classification and regression trees. Monterey, CA: Wadsworth & Brooks/Cole Advanced Books & Software.
20. Quinlan J. R. Improved Use of Continuous Attributes in C4.5 (англ.) // Journal of Artificial Intelligence Research. - 1996. - Vol. 4. - P. 77-90.
21. Wei-Yin Loh. Classification and regression trees. Wiley & Sons, Inc. WIREs Data Mining Knowl Discov 2011 1 14-23 DOI: 10.1002/widm.8.
Review
For citations:
Shageev D.A. EVALUATION METHOD OF NET PRESENT VALUE OF INVESTMENT PROJECT TAKING INTO ACCOUNT ENVIRONMENTAL IMPLICATIONS. Moscow University Economics Bulletin. 2019;(1):139-156. (In Russ.) https://doi.org/10.38050/01300105201918
Views:
569
Email this article 