Влияние монетарной политики на динамику реального сектора экономики в России
https://doi.org/10.38050/01300105201735
Аннотация
Статья посвящена исследованию влияния денежно-кредитной политики Банка России на динамику реального ВВП, его компонентов, реальной заработной платы и численности занятых в период 2003-2016 гг. В работе осуществляется расчет оценок степени чувствительности основных показателей реального сектора российской экономики к шокам инструментов монетарной политики, денежной базы и обменного курса рубля на основе модели байесовской структурной векторной авторегрессии (BSVAR) с использованием наиболее свежих статистических данных. На основе проведенного анализа делается вывод о том, что денежно-кредитное регулирование российской экономики приводит к изменению реальных переменных. Ожидаемая ограничительная политика Центрального банка РФ, заключающаяся в увеличении ключевой ставки процента, оказала статистически значимое слабоотрицательное воздействие на реальные показатели.
Список литературы
1. Арефьев Н. Г., Кузнецов С. А., Пономарев К. А. Как из наблюдаемых корреляций оценить причинно-следственные связи? Сравнение подходов, используемых в экономике и компьютерных науках // Экономический журнал ВШЭ. - 2015. - Т. 19. - № 3. - С. 457-496.
2. Бадасен П. В., Картаев Ф. С., Хазанов А. А. Эконометрическая оценка влияния валютного курса рубля на динамику выпуска // Деньги и кредит. - 2015. - № 7. - С. 41-49.
3. Ващелюк Н. В., Полбин А. В., Трунин П. В. Оценка макроэкономических эффектов шока ДКП для российской экономики // Экономический журнал ВШЭ. - 2015. - Т. 19. - № 2. - С. 169-198.
4. Демешев Б. Б., Малаховская О. А. Картографирование BVAR // Прикладная эконометрика. - 2016. - № 3 (43). - C. 118-141.
5. Ломиворотов Р. В. Влияние внешних шоков и денежно-кредитной политики на экономику России // Вопросы экономики. - 2014. - № 11. - С. 122-139.
6. Ломиворотов Р. В. Использование байесовских методов для анализа денежно-кредитной политики в России // Прикладная эконометрика. - 2015. - № 2 (38). - С. 41-63.
7. Нуреев Р. М., Чусовлянов Д. С. Свет и тени политики Банка России в условиях экономических санкций // Тезисы к Третьему Российскому экономическому конгрессу. Москва, 19-23 декабря 2016 г.
8. Пестова А., Мамонов М. Оценка влияния различных шоков на динамику макроэкономических показателей в России и разработка условных прогнозов на основе BVAR-модели российской экономики // Экономическая политика. - 2016. - Т. 11. - № 4. - С. 56-92.
9. Чернядьев Д. Н., Власов С. А. Умеренно жесткая денежно-кредитная политика необходима для достижения целевого уровня инфляции в 2017 году // Деньги и кредит. - 2016. - № 10. - С. 8-15.
10. Шульгин А. Г. Механизм денежной трансмиссии в оцененной DSGE-модели с двумя правилами монетарной политики // XVI Апрельская международная научная конференция по проблемам развития экономики и общества. В 4 книгах. - М.: Изд. дом НИУ ВШЭ, 2016. - С. 362-374.
11. Bańbura M., Giannone D., and Reichlin L. Large Bayesian vector auto regressions // Journal of Applied Econometrics. - 2010. - Vol. 25. - Issue 1. - P. 71-92.
12. Bernanke B. S., Boivin J., Eliasz P. Measuring the effects of monetary policy: A factor-augmented vector autoregressive (FAVAR) approach // The Quarterly Journal of Economics. - 2005. - Vol. 120. - No. 1. - P. 387-422.
13. Bhuiyan R. Monetary transmission mechanisms in a small open economy: a Bayesian structural VAR approach // Canadian Journal of Economics. - 2012. - Vol. 45. - No. 3. - P. 1037-1061.
14. Blake A., Mumtaz H. Applied Bayesian econometrics for central bankers. Technical Handbook № 4. - London. Centre for Central Banking Studies Technical Handbook, Bank of England. - 2012. - No. 4. - P. 37-41.
15. Bloor C., Matheson T. Analyzing shock transmission in a data-rich environment: a large BVAR for New Zealand // Empirical Economics. - 2010. - Vol. 39. - No. 2. - P. 537-558.
16. Carriero A., Clark T. E., Marcellino, M. Bayesian VARs: specification choices and forecast accuracy // Journal of Applied Econometrics. - 2015. - Vol. 30. - Issue 1. - P. 46-73.
17. Cloyne J., Hürtgen P. The Macroeconomic effects of monetary policy: a new measure for the United Kingdom // American Economic Journal: Macroeconomics. - 2016. - Vol. 8. - No. 4. - P. 75-102.
18. Gertler M., Karadi P. Monetary policy surprises, credit costs and economic activity // American Economic Journal: Macroeconomics. - 2015. - Vol. 7. - No. 1. - P. 44-76.
19. Uhlig H. What are the effects of monetary policy on output? Results from an agnostic identification procedures // Journal of Monetary Economics. - 2005. - Vol. 52. - Issue 2. - P. 381-419.
Рецензия
Для цитирования:
Тиунова М.Г. Влияние монетарной политики на динамику реального сектора экономики в России. Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. 2017;(3):80-108. https://doi.org/10.38050/01300105201735
For citation:
Tiunova M.G. The Monetary Policy Impact on the Dynamics of Russia’s Real Economy. Moscow University Economics Bulletin. 2017;(3):80-108. (In Russ.) https://doi.org/10.38050/01300105201735
Просмотров:
378
Послать статью по эл. почте 